2019年以来精废铜金属材料价格差逐渐走高，截至3月，精炼铜金属材料与不含税废铜金属材料价格差为6100元/吨，较之前出现了一定的扩张。主要是由于今年的宏观政策预期叠加供给端偏紧利好，铜金属材料价涨幅明显，而废铜金属材料价格传导性弱，导致价差拉大。据SMM统计数据，1月中国共进口废铜18.07万实物吨，同比减少8%，但含铜品位的上升使得金属吨同比大增39%，目前国内废铜供应较为充足，废铜制杆厂相继复工，开工率回升，废铜的替代作用，对精铜去库存有一定的影响。
供给方面，近期境外矿山干扰频出，嘉能可计划削减其刚果Mutanda铜钴矿产量， Mutanda是其当地最大的铜钴矿之一，铜钴产量分别为19.9万吨、2.7万吨，叠加铜矿入选品位持续下滑、矿山设备老化、资本开支下滑等潜在问题，令本就不充裕的铜矿供应进一步收紧，而印度Vedanta40万吨的铜冶炼厂复产受最高法院阻挠，打破了市场前期对其复产的期待，预计将令精铜产量减少14.5万吨。截至目前，铜精矿现货TC报70—75美元/吨，较前期下跌明显，预计未来铜精矿偏紧格局将延续。
下游需求暂未有亮眼表现，汽车产销数据大幅下滑，房地产数据增速回落。数据显示，2月铜板带箔企业开工率、铜杆线企业开工率季节性下滑，大型电缆产订单与往年基本一致，短期未出现明显好转。部分大型铜加工企业成品库存压力较大，再结合其他金属的消费情况，不符合此前的乐观预期。
库存方面，周度数据LME铜金属材料库存为18.64万吨，较前周增加6.97万吨，COMEX铜金属材料库存为4.96万吨，较前周减少0.38万吨，上期所铜金属材料库存为26.46万吨，较前周增加2.84万吨；上海保税区铜金属材料库存环比上周五继续增加1.15万吨至58.3万吨，全球四地库存合计约108.36万吨，较上周增加12.14万吨，较去年同期减少23.82万吨，较去年年底增加26.54万吨。目前来看，国内处于季节性累库，海外市场贸易商集中交仓，但是绝对库存水平已经处于近几年的偏低位置，这将为铜价提供支撑。
从目前市场预期来看，铜金属材料矿产供应偏紧格局已形成，低库存为铜价下方提供支撑。另一方面，目前下游消费未见起色，市场观望情绪较为浓厚。未来铜金属材料价格出现上涨的趋势比较明显，在这种局势下对于铜合金材料生产企业可以增加铜金属材料的库存，以免铜价格上涨而造成生产合金材料成本增加。
新时代，新技术层出不穷，我们关注，学习，希望在未来能够与时俱进，开拓创新。