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铜价波动或将上升 关注库存和需求

上周国内外铜价涨势放缓,在价格接近前期高点之后,压力增大,沪铜持续在5万元/吨上方窄幅振荡,最终沪铜1904合约收于50500元/吨,涨幅1.16 %;伦铜收于6442美元/吨,跌幅0.05%。总体来看,铜价尽管短期面临压力,但整体还处于上涨趋势当中。


现货方面:上周初因沪期铜大涨全线站上5万元,部分上周保值持货商被套,市场货源供应未见放大,顺延上周五的市况报价贴水180—贴水80元/吨,畏高情绪令下游及贸易商成交受抑;周末下游逢低买盘逐渐增加,市场成交初显积极氛围,随着隔月合约价差的收窄,持货商挺价意愿增强,周末现货报价已收窄至贴水120—贴水60元/吨。


库存:上周LME铜库存减少0.77万吨,COMEX库存减少0.61万吨,SHFE库存增加0.93万吨,保税区库存增加2.3万吨。全球显性库存合计约93.6万吨,较上周增加1.84万吨;年去年同期减少33.3万吨。


宏观方面:上周美股振荡为主,在周初创出本轮上涨新高之后,有所回落,每个交易日盘中振荡剧烈;美元方面,美元上周先跌后涨,一度跌至96之下,但很快重新上涨,回到周初高位;原油方面,上周原油波动较大,周一大跌情况下,逐步走高,但周五再度大跌,周中波动依然受到特朗普言论影响。上周全球各类资产价格没能延续年初以来的优异表现,涨势出现放缓,上周市场焦点在于中美贸易谈判以及特金会,除了中美贸易谈判传出部分好消息之外,其它都不尽如人意,因此资产价格涨势受到一定抑制。


上周国内外铜价涨势出现放缓,沪铜在5万关口上方开始窄幅振荡,周五夜盘一度创出新高,但很快出现回落;整体来看,连续上涨之后,铜价上行脚步开始放慢。此前支撑铜价的因素有来自于宏观方面的流动性宽松,信贷数据超预期的支撑,也有来自于供需方面的库存处于低位,累库力度不及预期;以及嘉能可下调产量和印度韦丹塔冶炼厂复产受阻的带动。但在铜价涨至目前价位,若要更进一步需要来自于下游消费的带动。因此未来一段时间关注焦点有两个,分别是国外库存变化和国内消费情况。国外库存方面,近期伦铜库存持续下降,注销仓单比例大增,现货升水走强,短期出现偏紧刺激,但也意味着短期强力刺激后有望回落;下游消费则是较长时间内能否对于铜价产生支撑,如果进入3月之后,消费形势良好,铜价则有望再上一个台阶。整体来看,短期之内铜价波动有望上升,先涨后跌的概率更大,预计预计本周铜价在49500—51500元/吨之间运行。


文章来源:cnmn


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