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铝金属材料价格处于低位趋势,铝金属材料下游市场严峻

随着全球疫情风险加速暴露,铝金属材料价格处于低价格趋势。铝金属材料行业已经亏损,且国内消费环比趋于改善,铝金属材料下方的空间有限。由于铝金属材料低库存优势削弱,市场缺乏明显的消费增长动力,铝金属材料价底部运行的时间和反弹的高度均表现差于有色金属材料的锌、铜。铝金属材料价格是经济推动消费和信心回升带来的铝金属材料价上升。

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国内疫情冲击对铝金属材料生产的影响仅限于新增产能投放进度略微推迟,原有产能受到的影响非常有限。电解铝金属材料累计产量同比增长4.5%。其间,氧化铝金属材料价格也在上涨,铝金属材料行业利润遭受成本上升和产品价格下降的双向挤压至亏损状态。但当前产量回升更多来自于去年春节前的投产及复产。因此,当前的亏损力度尚难对产出产生明显支持。


铝金属材料消费基本处于停滞状态,导致中间品铝金属材料和成品铝锭库存的大幅累积。国内疫情防控取得成功后,各行业工作重心将转向恢复经济,对二季度的消费我们预计将恢复至3%,去库存也会再次发生。值得注意的是,一方面,低库存优势已不再,供应在增长及高库存基数导致去库速率下降;另一方面,全球疫情防控势必会影响二季度全球市场原铝金属材料的消费,给原预计3%的消费增长带来压力,使得铝金属材料价后期反弹的空间缺乏想象力。

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中长期来看,铝金属材料提振经济的在一些开发项目选项,而铝金属材料消费与房产开发高度相关,这些市场为今年的铝金属材料消费提供主要增量。但是,铝金属材料的其他消费并未见长,特别是铝金属材料材出口表现不佳,部分基础铝金属材料材出口盈利窗口关闭。再加上疫情冲击令全球需求下降。


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