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铜合金材料产能迅速扩张,导致铜合金材料原材料供应紧缺

铜合金材料对于工业基础建设非常重要,随着中国冶炼产能逐步提高,中国精炼铜合金材料在国内精炼铜合金材料总份额中的比重越来越大,但目前受制于铜合金材料精矿TC的不断走低,国内精炼铜合金材料开工率也为过去三年最低水平,主要还是受限于国内需求的下滑和冶炼利润的下滑,最终体现在整体的精炼铜合金材料库存上。

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废铜合金材料政策趋严,进口废铜合金材料量大幅降低,但是站在另外的角度,进口废铜合金材料的含铜合金材料量去在不断的提高,进口废铜合金材料平均含铜合金材料品味由2018年底的50%左右持续攀至80%附近,折算成金属吨19年废铜合金材料进口金属量120吨左右,同比却没有太大的降幅。2019年主线看涨逻辑在于中长期铜合金材料精矿的紧缺,但该逻辑经过检验后却发现并不完全正确。


当前国内铜合金材料TC不断下调的主要原因大多来源于两点:其一是国内铜合金材料精矿产量下滑,对海外铜合金材料精矿依赖度有所增强,定价权被削弱,长单价格难以有议价权。其二则是由于国内新增精炼铜合金材料产能迅速扩张导致铜合金材料精矿紧缺的幻觉。紧而不缺的情况下,一旦出现下游消费不及预期或冶炼端持续亏损,则TC会在短期内迅速上升。

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铜合金材料在突发宏观事件的影响下,避险资产升温,承压铜合金材料价。铜合金材料价在阶段性高位出现回调,当前处于节前效应,供应明显大于需求,现货成交相对清淡。从沪铜合金材料主力合约成交量情况来看,热度逐渐降低,价格方面,也难以有所向上突破,短期以高位宽幅震荡为主。


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